京东2018 Q1净利润15亿 经营利润只有443万

摘要:5月8日,京东(纳斯达克股票代码:JD)发布了2018年第一季度财报。财报显示,2018年第一季度净收入为1001亿元人民币(约160亿美元),同比增长33.1%。一季度净服务收入为86亿元人民币(约14亿美元),同比增长60.0%。一季度京东商城的经营利润率为2.1%,去年同期为2.2%。

  58日,京东(纳斯达克股票代码:JD)发布了2018年第一季度财报。

  财报显示,2018年第一季度净收入为1001亿元人民币(约160亿美元),同比增长33.1%。一季度净服务收入为86亿元人民币(约14亿美元),同比增长60.0%。一季度京东商城的经营利润率为2.1%,去年同期为2.2%

京东2018 Q1净利润15亿 经营利润只有443万

  2018年第一季度归属于普通股股东的持续经营业务净利润为15.249亿元人民币(约2.431亿美元),去年同期为2.988亿元人民币。

  看起来京东这一季度表现不错,真的是这样吗?

  GMV

  本季度京东GMV3302亿元人民币,比去年同期增加30.4%。但实际上,京东的GMV并不具有足够的决策参考价值。虎嗅文章《京东九年经营亏损188亿,如何大变活人》指出,2017Q3起,京东对GMV统计口径作出重大调整。根据现有数据,新法GMV大约相当于旧法GMV140%

  营收

  京东2018Q1营收为1001亿元相比去年同期增长33.1%,但从整个增速走势来看,京东这一季度的增速为近两年的历史最低。

  毛利

  京东本季度毛利142亿元,和上季度基本持平,同比增长30.8%。毛利率14.1%,稍低于去年同期的14.4%,但相比上一季度还是有较大的回升。

  费用

  首先是履约费用,主要包括采购、仓储、交付、客户服务和支付处理费用。本季度履约费用为72亿元人民币,同比增加39.3%,占营收的7.2%,高于去年同期的6.8%

  营销费用35亿元人民币,同比增加了24.7%,占总营收的3.5%

  技术研发费用为24亿元人民币,同比增加87.2%,财报中表示这是持续投资于顶级研发人才和技术基础设施的结果。

  一般行政费用11亿元人民币,同比增加16.5%,占营收比为1.1%

  总体来看,京东2018Q1的费用占营收比为14.1%,高于去年同期的13.5%

  用户数量

  京东对其用户数量的计算方法是统计相应日期前12个月内进行至少进行一次购买行为的账户,至本季度,京东用户数量3亿人,同比增长27.6%,环比增长3.2%

  存货

  本季度京东的存货周转天数为37.2天,存货金额362亿元人民币,虽然环比减少13.3%,但同比增加34.6%,与营收增长幅度基本持平。

  净利润、经营利润

  这个数据可能是这份财报最大的槽点了。

  京东第一季度净利润为15.249亿元人民币,在非美国通用会计准则下(Non-GAAP)达到10.474亿元人民币,创下了单季度盈利的新高,并实现连续八个季度的盈利。

  看起来不错,但实际上京东的本季的经营利润只有443.1万元,远低于去年同期的6.6亿元。而15亿的净利润,基本上是来自于投资收益和其他收入。

  对于其他收入,京东财报的解释如下:

  ThecompanyadoptedthenewfinancialinstrumentsaccountingstandardonJanuary1,2018andapproximatelyRMB1.2billionofaccumulatedothercomprehensiveincomefortheavailable-for-saleequitysecuritiesthatexistedasofDecember31,2017wasreclassifiedintoretainedearningsupontheinitialadoption.Aftertheadoptionofthisnewaccountingstandard,thecompanywillmeasureitslong-terminvestmentsotherthanequitymethodinvestmentsatfairvaluewithgainsorlossesrecordedthroughtheincomestatements,whichcouldvarysignificantlyfromquartertoquarter.TheimpactofapplyingthisnewstandardforthethreemonthsendedMarch31,2018resultedinanincreaseofapproximatelyRMB1.6billioninOthers,net.

  简而言之,新的会计标准让经济账面上增加了16亿元的净额。这是可以理解的事情,但不知道投资人怎么看。截止发稿,京东股价下跌3%左右。以上就是京东Q1财报的一些主要数据。

  上个月刘强东曾表示:我们的财报里,有些数字是有点虚高的,比如毛利率和成本。紧接着,他解释道,这只是财务处理,并不是做假账。这次Q1财报也是这样吗?