5G 催化剂！广电“全国一张网”倒计时 增量潜力千亿规模

5G 催化剂！广电“全国一张网”倒计时 增量潜力千亿规模

• 来源:网络
• 更新日期:2020-06-02

摘要：广电 5G 商用在即，所有相关方都在加速度。5 月 28 日， 歌华有线（600037.SH）、天威视讯（002238.SZ）、东方明珠（600637.SH）、贵广网络（600996.SH）、广西广电（600936.SH）、江苏有线（600959.S

广电 5G 商用在即，所有相关方都在加速度。

5 月 28 日， 歌华有线（600037.SH）、天威视讯（002238.SZ）、东方明珠（600637.SH）、贵广网络（600996.SH）、广西广电（600936.SH）、江苏有线（600959.SH）、湖北广电（000665.SZ）、华数传媒（000156.SZ）、广电网络（600831.SH）、吉视传媒（601929.SH）、电广传媒（000917.SZ）等 11 家广电系上市公司齐发公告，据《中共中央宣传部等关于印发〈全国有线电视网络整合发展实施方案〉的通知》（中宣发〔2020〕4 号），公司拟以现金出资参与发起组建中国广电网络股份有限公司（暂定名）。 这意味着广电系全国一网整合迈出实质性步伐，板块整体飘红。

广电系上市公司齐发公告背后是，广电整合及 5G 部署迫在眉睫，2020 年执行力空前。 2016 年三部委发文明确 十三五 末期 ( 2020 年 ) 基本完成全国有线电视网络整合。2020 年 1 月 3 日 -4 日，2020 年全国广播电视工作会议在京召开，会议提出力争今年基本完成全国有线电视网络整合、实现 全国一网 ，力争今年实现广电 5G 商用目标。3 月，中宣部等九部委联合印发的《全国有线电视网络整合发展实 施方案》，明确部分整合过程中的细节内容。

5 月 20 日，中国移动发布公告，与中国广电已于近期签署 5G 共建共享合作框架协议，双方将按 1:1 比例共同投资建设 700MHz 5G 无线网络，共同所有并有权使用 700MHz 5G 无线网络资产。中国移动向中国广电有偿提供 700MHz 频段 5G 基站至中国广电在地市或者省中心对接点的传输承载网络，并有偿开放共享 2.6GHz 频段 5G 网络。中国移动将承担 700MHz 无线 网络运行维护工作，中国广电向中国移动支付网络运行维护费用。同时，在 700MHz 频段 5G 网络具备商用条件前，中国广电有偿共享中国移动 2G/4G/5G 网络为其客户提供服务，中国移动为中国广电有偿提供国际业务 转接服务。此项合作广电明显受益。

事实上，中国广电的国网整合其实一直在推进，但前几年主要涉及到非上市公司的整合， 因此市场关注度较低。截至目前，中国广电已经和 20 家非上市的省级广电网络公司中的 16 家，通过签订战略合作协议、达成意向等多种方式，完成了初步的整合。剩余的 4 家非上市的省级广电网络公司的整合也正在持续推进中。

另一头，抛开政策推动，广电系本身也对改革具有相当诉求，目前业绩相当难看。广电板块 12 家公司 2019 年营业收入 489.26 亿元，同比下降 8.89%，归母净利润总额 44.19 亿元，同比下降 18.27%，下滑主要因为一方面，受新媒体冲击，用户持续流失 ; 另一方面，宏观经济下行，品牌广告投放需求疲软。 截至 2018 年底 ( 2019 年数据还未披露 ) ，全国有线电视用户数为 2.18 亿户，同比增长 1.8%， 但相比 2015 年最高峰时期下滑 7.4%。

5G 业务或将给广电系统带来千亿规模收入增量。据华安证券研报模型，预计在 2026 年中国广电的移动电信业务市占率趋于稳定， 达到 9.25%，届时对应的收入为 1016 亿。根据《中国广播电影视发展报告 ( 2018 版 ) 》， 2018 年我国有线电视网络收入为 779 亿元。因此，开拓 5G 网络业务，有望给广电系带来千亿收入规模的增量，是现有收入规模的 1.3 倍。

当然，5G 实际落地的前提是， 全国一张网 实现。5G 牌照目前由中国广电持有，而各地省网在全国一网整合并成为持牌方子公司前，无法开展 5G 商用，因此， 广电 5G 加速发展的客观需要倒逼着全国一网整合的加速进行。