从空头大数据看电商格局

从空头大数据看电商格局

• 来源:网络
• 更新日期:2020-05-26

摘要：行业分析师认为，拼多多与京东在过去一年通过差异化的竞争赢得了新的发展空间，因此颠覆了空头机构的预期。新财报数据显示，截至2020年Q1季度，拼多多的年度活跃买家数已达到6.28亿

行业分析师认为，拼多多与京东在过去一年通过差异化的竞争赢得了新的发展空间，因此颠覆了空头机构的预期。新财报数据显示，截至2020年Q1季度，拼多多的年度活跃买家数已达到6.28亿，在一年时间内新增了1.85亿用户。

另外，拼多多还曾公布数据显示，3月份以来，拼多多的日均在途包裹数达到了5000万以上，占中国快递总数的三分之一左右，而5月开始，这一数据已经增加到日均6500万个包裹。

而京东方面，“依靠自建物流为消费者提供了快捷购物的体验，随着百亿补贴策略带来的用户粘性增加，拼多多又为消费者创造了性价比的独特价值”，上述分析师认为，这是阿里巴巴在电商领域里面临的两大挑战。

2020年以来，做空者成功的攻击目标是瑞幸咖啡。因遭遇财务丑闻，2020年瑞幸咖啡永远地成为了历史的泡沫，为空头们带来了10.8亿美元的净利润，收益率超过130%。

紧随其后的是微博，做空者在微博身上总共收获了1.3亿美元的回报，收益率达到了27.61%。

2、 阿里二度遭做空机构围猎

数据显示，在556家中国公司中，阿里依旧是全球未平仓空头市值较多的股票之一。过去一个月新增了10亿美元的空头头寸。但在5月7日至5月13日期间的新增卖空市值（5481万美元），较此前三周（9.86亿美元）出现了显著的下降。分析指出，这一变动可能与阿里四月中旬之后的回调有密切的关系。根据市价计算，阿里空头今年以来盈利增加了4.85亿美元，同比上升8.5%，其中4月16日以后的盈利达到3.44亿美元。

行业分析师认为，阿里巴巴之所以被众多机构看空，主要原因是阿里正面临多项竞争性挑战。一方面是在疫情影响下，阿里所代表的“高消费”电商容易受到冲击，另一方面，今年以来，京东依靠自建物流逆势上扬，而拼多多也依靠其独特的“性价比”购物体验对阿里巴巴的电商基本盘构成了冲击。

这是阿里第二次集中遭遇做空机构围猎。

此前，2017年初，阿里巴巴也曾遭遇浑水等国际做空机构的共同围猎。当时，浑水创始人Carson Block在接受媒体采访时表示，阿里巴巴的各项数据真实性存在疑问，且面临中国本土竞争者的多重威胁，“阿里巴巴如果想欺骗投资者，是有可能的。”

上述分析师认为，上一次阿里巴巴遭做空机构围猎，也是因为受到了京东为代表的新电商挑战。2017年Q1季度，京东发布财报显示，净利润达到了14亿元，实现大规模盈利。京东所代表的高客单价商品及优势物流体验构成了对天猫的威胁。

实际上，阿里被“围猎”，并不是做空机构质疑其业务数据，更多在于它“可快进快出”的利益性质。

据金融时报报道，以查诺斯为首的一票空头并不是简单做空阿里，而是双向交易（two-way trade）：一边卖出阿里股票，一边买入软银股票和Altaba（持有大量阿里股票）。根据报道，空头希望通过卖出阿里买入软银，玩转同类资产的差价，进行套利交易。

而且，除了利差之外，也有对冲基金经理认为，阿里股价能及时的反映国际投资者对中国经济的看法：“这是一个流动性非常强的股票，可以快进快出。”有报道称，在公开市场中，空头大鳄并不可怕，他们逐利而动，也在无利可图时转身而去，绝不恋战。

分析师认为，瑞幸的突发性事件刺激了不少做空者和机构盲目入场，但实际上，有大量中国企业用实际业务表现回击了这些做空者。

在做空者亏损排行榜中，包括了拼多多、京东、哔哩哔哩、中通快递等企业，均让做空者投资损失惨重。以拼多多和京东为例，在5个月时间内，做空者分别损失了68.5亿元和46.38亿，累计损失金额超过114亿元人民币。

“实际上很多做空者对于企业的真实价值并没有明确认知，只是怀着尝试心态盲目入局”，上述分析师表示。

历史数据显示，新企业很容易遭到做空者的盲目攻击。2018年，特斯拉也曾陷入与做空者的战争，埃隆•马斯克曾激烈地将一些做空者称为“价值摧毁者”。