美团市值破千亿美金，本地生活的“新混战”

登录注册

美团市值破千亿美金，本地生活的“新混战”

来源:网络
更新日期:2020-05-26

摘要：文｜金卫编辑 | 德小强疫情重创了美团，美团却 " 因祸得福 "，市值首次突破了千亿美元大关。5 月 26 日，港股美团点评（股票代码：3690.HK）股价高开高走，盘中不断刷新历史新高，截止收盘涨

文｜金卫

编辑 | 德小强

疫情重创了美团，美团却因祸得福，市值首次突破了千亿美元大关。

5 月 26 日，港股美团点评（股票代码：3690.HK）股价高开高走，盘中不断刷新历史新高，截止收盘涨幅达到 10.41%，报 138.9 港元，总市值超 8093 亿港元，首次突破 1000 亿美元大关。至此，美团成为阿里、腾讯之后，国内第三家市值跨过千亿美元门槛的互联网公司。

此前一天，美团发布了 2020 年第一季度业绩报告，一季度营业收入同比减少 12.6% 至 168 亿元，经营亏损为 17 亿，调整后净亏损 2.16 亿。

美团成功地晋级千亿市值目标，背后互联网第三极的争夺越来越激烈，京东、拼多多正向千亿市值冲击，还有未上市的蚂蚁金服、今日头条，这些巨头拥有各自的优势和赛道，但主打本地生活的美团，却没有那么多的护城河可守，当互联网巨头跨界抢食时，势必引发新的混战。

疫情重挫美团

我要打造一家 1000 亿美元的公司，2018 年 9 月 20 日，美团点评正式登陆港交所，王兴曾夸下海口。

当天，美团的开盘价 72.9 港元，美团点评市值为 4003 亿港元（约合 510 亿美元），排在阿里、腾讯、百度、小米、京东之后。从上市至今 614 天，美团点评市值增长达 500 亿美元，创始人王兴身家则增长逾一倍，身家达到百亿美元。

市值破千亿之际，王兴发了几组动态，志大才疏的疏字很意思，还有一句话意味深长的话长征，1934 年 10 月从闽西赣南出发，1935 年 10 月到达陕北，历时一年。

此前一天，美团还被亏损的阴云笼罩。

自 1 月下旬起，疫情对餐饮、酒店及其他本地生活服务商家的日常运营造成了严重影响，继而对 2020 年第一季度业务造成下行压力。5 月 25 日，美团发布的一季度财报，详细地描述了新冠疫情如何重挫美团的主营业务。

一季度，美团实现 167.5 亿元收入，相比去年同期的 191.7 亿，下滑 12.6%，在利润方面，第一季度美团点评亏损 17.1 亿，而去年同期亏损为 13 亿。同时，经营现金流量由 2019 年第四季度的 31 亿元转为 2020 年第一季度的 -50 亿。

今年 3 月 20 日，美团发布 2019 年全年财报，全年营收 975.3 亿元，同比增长 49.5%。其中，第四季度营收 281.6 亿元，同比增长 42.2%。与 2019 年四季度相比，美团收入从 281.6 亿下滑至 167.5 亿，环比下滑幅度高达 41%。

截止一季度，美团共有年度交易用户数量 4.48 亿，610 万的活跃商家，比上个季度分别减少了 190 万和 10 万，两个指标均出现下滑，这在美团历史上是首次。

作为中国最大的餐饮外卖服务提供商，餐饮外卖是美团的核心收入，但美团这类严重依赖线下实体，疫情的影响自然是巨大的。一季度，美团的外卖收入 95 亿元，同比减少 11.4%，外卖交易金额同比减少 5.4% 至 715 亿元，餐饮外卖日均交易笔数同比减少 18.2% 至 1500 万笔。

在外卖业务中，美团主要靠收取佣金和在线营销费，一季度相应的佣金收入为 86 亿，同比减少 13.7%。

2020 年 4 月 10 日，广东餐协发文称，陆续收到数百家餐饮企业针对美团外卖投诉，直指美团外卖的高佣金让餐饮商家不堪重负，新开餐饮商户佣金最高达 26%。此外，南充、山东、四川等多地餐协也在疫情期间公开斥责美国佣金过高。

美团财报公布了具体的佣金数据。截止 2020 年 3 月底，美团餐饮外卖交易金额为 715 亿元，佣金收入 86 亿元，佣金率为 12%；2019 年 3 月底，美团餐饮外卖交易金额为 756 亿元，佣金收入 99 亿元，佣金率为 13%。跟去年同期相比，美团的佣金率下降了一个百分点。

美团的每笔餐饮外卖订单的平均价值从 45.5 元上涨到了 52 元，同比增长 14.4%。主要是疫情期间消费者对高价食品类别不断增加，更多消费者使用外卖消费正餐。美团外卖的客单价在提升，有利于分摊运营成本。

美团配送此前披露，疫情影响之下，有 79 万人注册成为新骑手进入配送行业。仅 1 月底至 3 月底的两个多月里，新注册且产生收入的新增骑手达到 45.7 万人。

另一方面，疫情期间中小型独立餐饮商家加强了对外卖服务的重视，因为外卖几乎成为他们唯一的收入来源。可以说，餐饮商家与外卖平台的关系越来越紧密。

新业务的竞争

这几年美团的业务不断扩展，从餐饮、酒店、旅行、电影票到打车，衣食住行无不涉足，拆解起来，美团业务在财报上划为三大块：餐饮外卖、到店和酒旅、新业务。

美团的另一大主营业务是到店、酒旅业务，一季度收入 31 亿元，同比下降 31.1%。

美团到店业务类似口碑，酒旅类似于携程。这块业务被打包成一个独立板块。疫情之下，酒店这块业务同样属于重灾区。

美团的酒店消费同比下降 45.5%，环比下降 61.0% 至 42800 万。相对应的是，美团在这块的佣金收入同比和环比分别大幅下降 50.6% 及 62.6%。

2019 年四季度，这块业务为美团贡献了 23 亿元的经营利润，是美团的现金流业务，毛利率高达 80%。不过，一季度，这部分业务的盈利规模大大缩水，从去年同期的 16 亿元缩减至 6.8 亿，同比下降 57.3%、环比下降 70.8%，等于腰斩了。

美团称，与餐饮外卖分部相比，到店业务面对更严峻的挑战，并且该分部的恢复明显落后于餐饮外卖分部。

美团还有一块业务归于新业务，这块新业务主要包括美团的单车、打车、小贷类业务，这些新业务分属美团四个不同的事业部，共享单车和网约车分属于单车事业部和交通事业部，小象事业部的业务有美团买菜、小象生鲜，快驴事业部下有快驴进货，主攻供应链业务。

财报显示：一季度新业务的收入为 42 亿，同比增长 4.9%，主要由于美团闪购及小额贷款业务收入增加所致，但部分被网约车服务及 B2B 餐饮供应链服务收入减少所抵销。一季度，新业务的实际亏损了 14 亿元，由 2019 年第四季度亏损 13 亿扩大了 3.4%。

来源：IC photo

目前，新业务还处在持续投入阶段，因此投钱烧钱不可避免。同时，新业务还面临着激烈的竞争，如打车面临共享巨头滴滴的竞争，美团单车同时面临着哈啰、青桔等竞争。

千亿之后的混战

疫情导致的主营业务收入减少，导致美团整体业绩表现不佳，从营收来看，美团很难挤入前三。

一季度，互联网企业营收额最高的是京东，达到 1462 亿元，阿里、腾讯位居其后，分别是 1143 亿元、1081 亿元，小米和百度位居前五名，相应营收是 497 亿元、225 亿元，美团以 167.5 亿元营收排第七。

但是，资本市场上，美团成功收获了一个千亿市值，意外地闯入了前三。

这并非没有预兆，自 3 月中旬开始，美团的股价 K 线几乎每天上涨，从 70 港元左右攀至截至发稿时的 138 港元，近乎翻倍。资本市场更多的是从估值及前景解读，美团以外卖为基点，整合了酒店、旅行等生活服务业务，或许更符合市场的前景。

在财报发布之后的业绩沟通会上，美团点评 CEO 王兴表示，5 月 11 日后美团点评每日订单量恢复到了疫情前的 90％左右，预计第二季度外卖业务的订单量将同比增长。

王兴表示，短期盈利不是公司的最高优先级，接下来将投入资源帮助商家恢复经营，推动订单量恢复。2025 年美团点评达到每天 1 亿订单的目标不变，瞄准每单 1 块钱的经营利润。

同时，美团对用户补贴也将继续，王兴放话称短期盈利不是美团当前目标，为商家提供必要支持才是美团 2020 年外卖业务的重中之重。这意味着，在互联网巨头流量困局之下，补贴的战火重燃。

在美团的核心业务外卖领域，除了面对倚靠阿里的老对手饿了么，还有面临着新的对手顺丰。最近，顺丰同城上线了微信小程序丰食，主打面向企业员工的团餐配送服务。而为了快速获客、抢夺市场，顺丰豪掷 500 万作为用户推荐奖励，即只要有用户成功推荐一家企业成为丰食的客户，便可获得顺丰奖励的 500 元奖金。

另外，阿里巴巴公布 2020 年一季报显示，阿里巴巴本地生活服务收入为人民币 254.4 亿元，同比增长 41%，主要原因是送达订单量的增长以及单均价值的上升。

对主打本地生活的美团而言，其盈利模式主要是靠外卖赚流量，靠到店和酒旅赚利润，用外卖把流量引进来，通过佣金、营销费等方式变现，用王兴的话说是低毛利 + 规模化。

但美团商业模式也存在着问题，一季报显示美团与线下实体店的关系过于紧密，一荣俱荣，一损俱损，当有疫情这类的黑天鹅来袭，美团难独善其身，另一方面，互联网巨头拥有自己的流量、场景优势，可以轻易地复制美团模式，加入到本地生活的大战中。

美团面临的是一场无边界战争，既有饿了么这样的老对手，还有类似顺丰这样的新对手，靠烧钱，也无法一劳永逸地解决对手，可以预见的是，互联网第三极的竞争越来越激烈，美团面临的跨界竞争者越来越多。

微信改版了，快动动你们的小指头，将德林社加星标，这样就可以及时收到最新消息了哦 !