趣店的中场战事：上市后首现单季净亏损，能否靠跨境电商业务翻身？

趣店的中场战事：上市后首现单季净亏损，能否靠跨境电商业务翻身？

• 来源:网络
• 更新日期:2020-05-27

摘要：文丨消金界5 月 26 日，趣店（NYSE:QD）公布了 2020 年第一季度财报，根据财报，自趣店登陆美股之后，首次出现了单季度净亏损。财报显示，2020 年第一季度，趣店实现营业收入 9.58 亿元，同比

文丨消金界

5 月 26 日，趣店（NYSE:QD）公布了 2020 年第一季度财报，根据财报，自趣店登陆美股之后，首次出现了单季度净亏损。

财报显示，2020 年第一季度，趣店实现营业收入 9.58 亿元，同比下降 54.3%，净亏损 4.87 亿元，去年同期净利润为 9.5 亿元。

截至 2020 年 3 月 31 日，趣店未偿贷款余额为 132 亿元，较 2019 年年末下降 15.6%，开放平台交易额为 26 亿元，比 2019 年第四季度下降 68%。

运营数据方面，截至 2020 年 3 月 31 日，趣店累计注册用户数为 8020 万，与去年同期相比增长了 9.5%，未偿还借款人总数为 570 万人，比去年同期下降 7.1%。累计借款人总数为 1530 万人，同比下滑 32%。

趣店 CEO 罗敏表示，疫情加速了信贷周期的下降趋势，趣店 D1 的拖欠率被推高到了约 20%。鉴于此，趣店采取谨慎的经营策略，继续去杠杆以保护资产，贷款业务的交易量同比减少了大约 53%，杠杆率维持在 1.5 倍的水平上。由于信贷评估标准的收紧，趣店开放平台的交易额，同比下降了约 68%。

继续保守的经营策略

无论是财务数据，还是经营数据，下滑的幅度都非常大，这使得趣店采取了更加保守的策略。

据消金界的了解，不仅仅是第一季度，整个 2020 年上半年，趣店都将会大幅减少贷款规模，减少风险敞口。在这轮信贷周期下降趋势结束之前，趣店都将维持较低的杠杆率。

所有这些偏保守的经营策略，其实是对 2019 年底的一个延续，只是因为疫情的发生，又被强化了。

2019 年第四季度，趣店 M1+ 的拖欠率为 5.6%，而 2018 年同期仅为不到 3.3%，这时趣店已经注意到了风险，开始降低放贷量，据了解，仅 2019 年第四季度，趣店就减少了 35 亿元的放贷量。

截至 2019 年年末，从贷款余额来看，360 金融为 721.55 亿元，乐信为 606 亿元，而趣店仅为 226 亿元。

从 2019 年末的规模看，趣店给出的 2020 年第一季度的数据也就不意外了。

面对如此的缩量与增速下滑，趣店的日子会不会很难过呢？

我们可以先看一下 2019 年全年的盈利情况。2019 年全年，360 金融的净利润为 25.01 亿元，而趣店净利润为 32.6 亿。要知道，贷款余额上，360 金融可是比趣店高出将近 500 亿。趣店业务规模不大，却是上市互金中最赚钱的。

关键在于趣店用自有资金放贷。消金界了解到，2019 年，趣店自有资金放贷的规模达 65 亿元。趣店本身没有放贷的资质，是通过设立信托的形式放贷。

2019 年的贷款业务中，趣店 81.1% 的资金来自于合作的金融机构，资金成本 8% 点多。因为有大量的自有资金放贷，趣店机构资金的占比在上市互金中，算是比较的低的。并且自有资金节约了大量的资金成本。这也是为何趣店净利润能如此之高。

可见，趣店是一家很有钱的公司。也许正是因为如此，趣店选择的 转型 之路，才与其他上市互金平台不一样。

能否靠万里目翻身？

在上市互金平台的转型中，趣店显得比较另类——在寻找机会方面，趣店跳出了核心的消费金融业务，没有就近选择 ToB 的技术输出，而是选择了奢侈品跨境电商。

2020 年 3 月份，趣店推出了线上奢侈品跨境平台——万里目。之前消金界有介绍过该项目。

万里目的目标是提供一站式的网上时尚购物体验，范围涉及护肤产品、包包、服装、鞋类及配件等。截至 2020 年 3 月 31 日，万里目上有 50 多个全球奢侈品牌，8600 多个款式。

在推出万里目之前，趣店已经有了做线上商品分期的经验。

据消金界的了解，在模式上，用户在趣店购买的商品，是第三方供应商的商品，售后服务也是供应商提供。趣店有专门的销售团队，负责确定产品和选择供应商，然后每年与商品供应商签订协议。这样的好处之一是，趣店本身没有任何库存的压力。

截至 2019 年年底，趣店已经与 200 多家供应商合作，涉及 4000 多个品牌，50 多万个款式。包括 iPhone 和其他移动电话、平板电脑和计算机，涵盖了消费电子产品、家用电器、手表和配件、体育和户外商品和行李。

趣店想把发展国内商品分期的模式，照搬到跨境的奢侈品电商业务上来。

消金界了解到，万里目平台上的商品，来自于与趣店合作的第三方供应商，从商品到供应链到最后的物流，都是外包给第三方。这种模式的好处是，趣店可以集中精力 轻资产 运营，但是短板也是显而易见的。

其中一点便是，万里目没法对产品进行第一道把关， 是否正品 这个跨境奢侈品的要害之处，掌握在第三方供应商的手上，只能通过与 中检 合作等措施来保证正品。

目前，线上奢侈品零售电商行业，还处于个比较零散的状态，还没有谁能做到一家独大。趣店以此为突破点杀入电商领域，建立自家的消费场景，未尝不是一个不错的选择。

乐信就是一个很好的例子，乐信通过 分期乐 搭建了自己的电商生态，虽然 2019 年全年，乐信电子商务渠道的交易总量仅为 81 亿元，在整个放贷量中占比并不大。但是在流量越来越贵，资金方越来越看重场景的情况下，电商对乐信的意义，早已不仅仅是规模上的。

趣店选择了还在混战期的跨境奢侈品电商，避开了已经白热化的国内电商，但竞争也非常激烈。

五一期间，万里目请了赵薇、黄晓明、雷佳音、郑恺、贾乃亮五位明星代言人，在抖音上连续直播五天，除了明星推广的架势，最大的吸引力还是价格，只是在电商领域，动不动的百亿补贴已经成为行业常态，面对阿里、京东、拼多多这样的巨头，万里目的价格优势能维持多久，是个问题，可以肯定的是，2020 年，万里目将会是趣店最烧钱的项目。

还有就是疫情这个意外因素。万里目是跨境奢品牌电商，很大一部分商品来自欧洲等地区，受疫情的影响，万里目无法像计划中的那样推进，这势必会对趣店的经营及财务情况产生影响。

正因为如此，趣店集团投资者关系副总裁祝祺表示， 趣店二季度仍然保持审慎态度，万里目项目将产生一定的采购成本、营销费用。在近期较为严峻的市场环境下，趣店将继续坚持审慎原则，一方面保全公司净资产，另一方面也储备资金用于探索新的增长机会。

趣店手握大量现金，在信贷周期下行的时候，缩量保全净资产，然后图谋跨境电商业务上的突破，这是一个不错的发展思路，就看万里目项目的发展是否可控。

跨境奢侈品电商行业还处于激烈的混战阶段，如果趣店能凭借万里目项目，最终建立起属于自己的场景，形成自己的流量池，趣店便不再用 消费金融 一条腿走路了。

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