京东、沃尔玛加持仍累亏 50 亿元后 达达集团选择此时赴美上市

京东、沃尔玛加持仍累亏 50 亿元后 达达集团选择此时赴美上市

• 来源:网络
• 更新日期:2020-05-27

摘要：作者：Sunny来源：GPLP 犀牛财经（ID:gplpcn）5 月 13 日，达达集团向美国证券交易所 （SEC）递交了招股书，计划以 "DADA" 作为交易代码在纳斯达克挂牌上市，暂定 IPO 募集资金 1 亿美元。达

作者：Sunny

来源：GPLP 犀牛财经（ID:gplpcn）

5 月 13 日，达达集团向美国证券交易所 （SEC）递交了招股书，计划以 DADA 作为交易代码在纳斯达克挂牌上市，暂定 IPO 募集资金 1 亿美元。

达达集团成立于 2014 年，是一家本地即时零售和配送平台，先后获得了红杉、DST、京东、沃尔玛等基金和战略合作伙伴的投资。目前，达达集团旗下有达达快送和京东到家两大业务平台。

自进入 2020 年以来，美国资本市场经历了激烈的震荡，中概股也受到波及，达达集团却偏偏选择此时赴美 IPO，究竟面临什么样的情况呢？

背靠京东、沃尔玛快速扩张

2016 年，京东到家和达达快送合并为达达集团，京东也凭借着 京东到家和两亿美元现金 ，换取了达达集团 47.4% 的股份，成为最大股东。

合并后，达达集团拥有了众多优质资源，不到一年时间，拿下了 18 个城市和 30000 个商超门店的合作。

数据显示，2017 — 2019 年，作为第一大股东，京东贡献的收入在达达集团净收入中占比分别为 56.7%、49.1%、50.5%，占 半壁江山 ，2020 年一季度这一比例为 37.8%。

零售巨头沃尔玛也参与投资了合并后的 新达达 ，并直接将沃尔玛中国的实体门店接入京东到家，由达达快送提供配送服务。

数据显示，2018 年和 2019 年，沃尔玛为达达集团分别贡献了 4.6%、13.0% 的净收入。2020 年一季度，沃尔玛为达达贡献了 14.9% 的收入，成为继京东之后的第二大主要客户。

据招股书，达达集团的第一大股东仍为京东，持股比例达 51.4%；其次为红杉资本，持股比例达 11.4%；沃尔玛为第三大股东，持股比例为 10.8%。

三年累亏 50 亿元，运营成本居高难下

据招股书，2017 年— 2019 年，达达集团的营业收入分别为 12.18 亿元、19.22 亿元、31.00 亿元，收入呈现不断增长趋势。

然而达达集团的净利润却呈现连续大幅亏损的状态。2017 — 2019 年，达达集团的净亏损分别为 14.49 亿元、18.78 亿元、16.70 亿元，三年累计亏损约 50 亿元。

达达集团为何会连续 3 年出现 增收不增利 的现象？GPLP 犀牛财经发现，关键在于其高昂的成本支出。

招股书数据显示，2017 年至 2019 年，达达集团的的总成本费用分别为 28.06 亿元、39.17 亿元、49.25 亿元，成本支出远远高于营业收入。其中，支付给骑手的薪酬和激励措施，是最大的开支部分。2017 年至 2019 年，达达集团这一费用分别为 15.26 亿元、19.183 亿元、26.791 亿元。

不过，据招股书，2020 年一季度，达达集团的营业收入达到了 11.00 亿元，收入规模是 2019 年的三分之一，接近 2017 年全年的营业收入，原因在于一季度订单量的大幅增加。

与此同时，达达集团的成本支出也高速增长。数据显示，达达集团一季度总成本为 14.24 亿元，同比增长 62.19%。其中，支付给骑手的薪酬和奖励措施的支出高达 8.751 亿元，较 2019 年同期的 4.579 亿元翻了近一倍。

2020 年一季度，达达集团的收入依然无法覆盖成本。