核心员工出自财付通的移卡将香港上市 2019 年刚盈利市场份额 1.3%

核心员工出自财付通的移卡将香港上市 2019 年刚盈利市场份额 1.3%

• 来源:网络
• 更新日期:2020-05-29

摘要：作者：灏宇来源：GPLP 犀牛财经（ID:gplpcn）继 " 港股支付第一股 " 汇付天下（01806.HK）和 "A 股支付第一股 " 拉卡拉（300773.SZ）上市后，国内支付科技平台移卡有限公司（下称 " 移卡 "）预计

作者：灏宇

来源：GPLP 犀牛财经（ID:gplpcn）

继 港股支付第一股 汇付天下（01806.HK）和 A 股支付第一股 拉卡拉（300773.SZ）上市后，国内支付科技平台移卡有限公司（下称 移卡 ）预计将于 6 月 1 日登陆港交所。

5 月 19 日晚间，移卡发布公告，于 2020 年 5 月 20-25 日招股，拟发行 9872.4 万股，公开发售占 10%，国际配售占 90%，另有 15% 超额配股权；每股 12.64-16.64 港元，每手 400 股。

移卡是以支付为基础的科技平台，为商户及消费者提供支付及商业服务，其中包括商户 SaaS 产品、营销服务及金融科技服务。

核心员工出自腾讯财付通

移卡国内运营主体为深圳市移卡科技有限公司，由微信财付通原总经理刘颖麒于 2011 年创办，核心成员均出自腾讯财付通团队。在成立深圳移卡之前，刘颖麒曾任财付通注册成立后的首位总经理，任职期间曾帮助财付通获得国内首批第三方支付牌照。

腾讯也是移卡的股东。据招股书，刘颖麒持有移卡科技 52.43% 股份；腾讯通过海外注册的子公司 THL U 持股 3.93%；机构投资者 IVP 基金持股 7.77%。

2019 年下半年扭亏为盈，毛利率逐年下滑

据招股书数据，2016-2019 年，移卡的收入分别为 1.17 亿元、3.04 亿元、9.92 亿元、22.58 亿元。尽管营收一直增长，但盈利情况并不乐观。2016-2018 年及 2019 年上半年，移卡的净亏损分别为 1.82 亿元、3.42 亿元、1.83 亿元、1864.8 万元，合计亏损超 7.25 亿元。直到 2019 年下半年，移卡才实现扭亏为盈，2019 年实现盈利 8466 万元。

移卡表示，客户大多来自分销渠道的开发，与客户之间不存在独家供应或排他协议，渠道费用的波动影响了移卡利润水平。

根据招股书，移卡一站式支付服务的毛利率从 2017 年的 37.9% 下降到 2019 年的 25.5%；科技赋能商业服务的毛利率从 2017 年的 90.5% 下降到 2019 年的 66.1%。整体支付毛利率从 2017 年的 38.8% 下降至 2019 年的 28.7%。移卡在招股书中表示，面临着来自银行及联属支付服务提供者竞争加剧的风险，尤其是支付宝及微信支付，可能开始发展为小微商户提供支付服务。

市场份额仅 1.3%，核心平台乐刷遭多次处罚

据招股书，截至 2019 年 12 月 31 日，中国共有 238 家第三方支付服务提供商。根据奥纬咨询报告，按 2019 年的交易量计，移卡在第三方支付服务提供商中排名第 10，占 1.3% 的市场份额，同时该领域头前三名的公司市场份额分别为 30.0%、28.0%、19.0%。

此外，移卡的支付平台乐刷已累计收到 10 张央行罚单，罚款金额近百万元，仅 2019 年以来就收到 3 张罚单，原因多为违反银行卡收单业务管理办法。乐刷还被投诉恶意推销、虚假宣传、乱收费等，乐刷科技业务员恶意推销骚扰、泄漏用户信息等。