唯品会 Q1 营收利润双降 营销费用降削减 47.25% 活跃用户下降

唯品会 Q1 营收利润双降 营销费用降削减 47.25% 活跃用户下降

• 来源:网络
• 更新日期:2020-05-29

摘要：作者：禾凉来源：GPLP 犀牛财经（ID:gplpcn）5 月 27 日，唯品会 ( VIPS.NYSE ) 发布 2020 年第一财季未经审核财报称，营收为 187.93 亿元，高于预期的 179.73 亿元，但同比下降 11.85%；按照

作者：禾凉

来源：GPLP 犀牛财经（ID:gplpcn）

5 月 27 日，唯品会 ( VIPS.NYSE ) 发布 2020 年第一财季未经审核财报称，营收为 187.93 亿元，高于预期的 179.73 亿元，但同比下降 11.85%；按照美国通用会计准则，净利润为 6.85 亿元，超过市场预期的 4.61 亿元，但同比下降 21.44%。

美东时间 5 月 27 日收盘，唯品会收报 16.50 美元 / 股，涨 3.25%，盘中最高报 17.20 美元 / 股，显示美国资本市场对唯品会的信心。

来源：唯品会 2020 年一季度未审核财报

因为一季度遭受公共卫生事件的影响，唯品会营收与净利下降在意料之中。唯品会称，营收下降的原因为消费者需求疲软，物流服务延迟以及供应链变缓慢。

财报显示，唯品会第一财季毛利润下降 18% 至 36 亿元；毛利率为 19.2%，较 2019 年同期的 20.4% 相比下降 1.2%；营销费用为 4.12 亿元，2019 年同期为 7.81 亿元，同比下降 47.25%。

对毛利率下滑，在 5 月 27 日的业绩会上，唯品会 CFO 杨东皓称，第一季度，销售了很多低利润率的标品；营销费用下降则因为全国封闭，大多数人待在家里，唯品会认为期间不是花费营销资金获得更多流量用户的好时机。

值得注意的是，唯品会线下业务约占第一季度 GMV 的 4％，不到净营收的 2％。CEO 沈亚称，线下业务有两种模式。一个是杉杉奥莱，另一个是普通的线下商店。杉杉奥莱的表现要好得多。就日均营收和 GMV 而言，它们几乎恢复到正常水平，并且盈利。其余的线下商店的表现还不尽如人意，还没有完全恢复正常运作。它没有盈利，但是因为规模小，对整体盈利能力的影响是有限的。

但是，线上销售在唯品会的业绩上表现得却不那么明显。

财报显示，唯品会一季度的 GMV 同比下降 14.5% 至 289 亿元，但是，总订单数目却仅仅同比增长 4% 达到 1.217 亿单，活跃用户更是相较于 2019 年同期下降 10 万至 2960 万。

从流量增长这一点上看，唯品会就显得有些落寞了。

唯品会的流量瓶颈着实尴尬，即使背靠京东和腾讯，都无法实现逆袭增长，而在 宅经济 盛行的一季度，唯品会的流量也没有出现大幅度跨越。

唯品会预计 2020 年第二财季，营收将在 227 亿元至 238 亿元，同比增长 0% 至 5%。而唯品会下个财季发展能否达到预期，GPLP 犀牛财经将持续关注。