AI芯片独角兽来了！寒武纪“闪电”过会，拟募资28亿元

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摘要：6月2日，上交所网站披露，中科寒武纪科技股份有限公司在科创板首发过会。寒武纪此次上市计划融资金额为28.01亿元，保荐机构为中信证券。在扣除发行费用后，资金将分别投向新一代云

6月2日，上交所网站披露，中科寒武纪科技股份有限公司在科创板首发过会。寒武纪此次上市计划融资金额为28.01亿元，保荐机构为中信证券。

在扣除发行费用后，资金将分别投向新一代云端训练芯片及系统、新一代云端推理芯片及系统、新一代边缘人工智能芯片及系统、补充流动资金4个项目，分别拟投入募资金额7亿元、6亿元、6亿元、9亿元。

AI芯片独角兽来了，68天快速过会

今年3月26日，上交所官网显示，寒武纪的科创板上市申请获准受理。经过两轮问询后，6月2日上交所发布科创板上市委审议结果，同意寒武纪科创板首发上市。期间历时68天，刷新科创板审核速度。

天眼查数据显示，寒武纪的运营主体中科寒武纪科技股份有限公司成立于2016年3月，法定代表人、最终受益人为寒武纪CEO、创始人陈天石。

本次发行前，公司控股股东陈天石直接持有公司33.19%的股份，并作为艾溪合伙的执行事务合伙人控制艾溪合伙持有公司8.51%的股份，陈天石合计控制公司41.71%的股份，为公司的实际控制人。

陈天石出生于1985年，16岁考入中科大少年班，2010年获得博士学位后便在中国科学院计算技术研究所从事研究工作，曾担任中科院计算所研究员及博士生导师，研究方向为计算机体系结构和计算智能。2016年3月，陈天石创办寒武纪。

虽然才成立短短四年时间，但出身中科院计算所的人工智能芯片独角兽寒武纪硬实力不容小觑。

2016年寒武纪推出首款“寒武纪 1A”处理器；2018年推出的思元100(MLU100)机器学习处理器芯片；2019年6月推出的云端AI芯片中文品牌“思元”、第二代云端AI芯片思元270(MLU270)及板卡产品；2019年11月发布的边缘AI系列产品思元220(MLU220)芯片及模组产品等。

2017年华为mate10在寒武纪的助攻下取得了巨大成功，寒武纪1A处理器也成为首款商用深度学习专用处理器。2018年，华为mate20和麒麟980均采用了寒武纪升级版的人工智能处理器。

目前，据招股书介绍，寒武纪主营业务为云端智能芯片及加速卡、智能计算集群系统、终端智能处理器IP三大业务线。公司采用Fabless模式（无晶圆厂），并为客户提供芯片产品与系统软件解决方案。

联想阿里是股东上市后风险犹存

凭借着技术上的硬实力，寒武纪自宣布申请科创板上市以来，便引来业内各方高度关注。其实，公司成立四年以来，已经历6轮融资，投资方中不乏阿里巴巴、联想创投、国科创投、中金资本等重量级企业。

然而，值得注意的是，过去三年，寒武纪一直处于亏损状态。

招股书显示，其2017年、2018年和2019年，营收分别为784.33万元、1.17亿元、4.44亿元。同期归属于母公司普通股股东的净利润分别为-3.81亿元、-4104.65万元、-11.79亿元，近三年寒武纪合计亏损约16亿元。

2020年1-6月，公司预计营业收入约为8200万元至8600万元，预计同比下降约12.24%至16.32%，公司预计归属于母公司所有者的净利润为-2.3亿元至-2.1亿元。

寒武纪表示，亏损的主要原因是公司研发支出较大，产品仍在市场拓展阶段，且报告期内因股权激励计提的股份支付金额较大。

根据招股书，2017年-2019年，寒武纪的研发投入占各期营收的比重均超100%，具体来看，2017-2019年寒武纪投入研发费用分别约为2986.19万元、2.4亿元、5.43亿元，分别占营业收入的比重为380.73%、205.18%、122.32%。

另一方面，招股书显示，“公司A”为寒武纪2017年和2018年分别贡献了98.34%、97.63%的营收。在问询回复中，寒武纪明确了“公司A”即为华为海思。

然而在2019年6月，华为nova 5系列新品发布会发布了全新人工智能手机芯片麒麟810，这是首款采用华为自研达芬奇架构的手机AI芯片。由于和华为“分手”，2019年，公司A（华为）为寒武纪贡献的营收大幅减少为6365.80万元，占当年公司营收的14.34%。

寒武纪表示，短时间内无法找到可以替代华为的客户，且未来华为继续大量采购公司产品的可能性较小，预计2020年终端智能处理器IP业务收入仍将下滑。

此外，寒武纪在招股书中提醒投资者，公司无法保证未来几年内实现盈利，公司上市后亦可能面临退市的风险。