屠光绍谈腾讯阿里没在 A 股上市：无能为力又感到失职

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屠光绍谈腾讯阿里没在 A 股上市：无能为力又感到失职

来源:网络
更新日期:2020-06-19

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6 月 19 日，高金 E 讲堂第十三期邀请到上海交通大学兼职教授、上海交通大学上海高级金融学院执行理事屠光绍，就多层次资本市场建设与科技创新这一主题发表主旨演讲。本次活动也将邀请上海高级金融学院教授、EED 项目学术及执行主任蒋展发布全新升级的 SAIF 金融 EMBA 课程。

关于多层次市场有什么作用，屠光绍指出：多层次市场是资本市场功能的基础载体，随着经济发展和企业的成长，对于资本的需求，对于资本市场的需求，在不断增加。

就此他指出腾讯和阿里巴巴等创新企业都不在 A 股上市的原因，首先在于中国资本市场在发展过程中的容量有限；更核心的在于我们当时为这些企业设置的标准和条件，企业很难满足，因此很多企业是没有办法在国内 A 股上市，只能求远到海外上市。这是大家共有的遗憾，屠光绍本人也表示很可惜，作为资本市场工作人员，既感到无能为力，另一方面也感到是一种失职。

以下为演讲实录：

屠光绍：第二个我就想给大家介绍一下，多层次市场到底有什么作用，多层次市场是资本市场功能的基础载体，随着中国的经济发展特别是企业的成长，当然包括民营企业的成长，所以对于资本市场需求就越来越多了，特别是有些创新型创业型企业，他们对于资本市场的需求随着它创新的推进，对于资本的需求，对于资本市场的需求，他在不断增加。

但是大家注意到一个现象没有，就是曾几何时我们发现了很多的企业他到海外上市，全球市值最大的中国上市公司，大家知道第一当然肯定是腾讯或者是阿里巴巴，但是大家也知道非常遗憾腾讯和阿里巴巴都不在 A 股上市都是在海外上市。当然其实何止腾讯，何止阿里巴巴，还有很多的企业都到美国上市，到英国上市，近的还要到新加坡上市。所以很多在海外上市的企业非常多，而且在海外上市的这些企业里面有相当多的都是一些创新型的一些企业，就是它在科技的创新，商业模式的创新，产品的创新，这些创新的企业为什么到海外上市？当然一个方面就是中国资本市场在发展过程当中我们这个容量有限，但其实更核心一个问题就是我们中国的上市企业我们当时为他们制定的标准和条件，这样的一些企业是很难满足。所以这就造成了一个现象，就是很多的企业因为在国内 A 股他没有办法上市，所以只能舍近求远，当然也不叫舍近求远，他不是舍，因为他上不了，他只能是求远到海外上市。

所以这样其实我们在资本市场上大家一直有一个遗憾，当然包括我自己长期在资本市场工作，就觉得很可惜，有一些很多好的企业，很有发展前景而且成长能力又非常好的企业在国内上不了市，在 A 股上上不了市，这个是我们在资本市场上工作的这些人，既感觉到当时无能为力，另外一方面又感觉到好像是我们另一种失职，说起来脸上无光。你搞资本市场的目的是什么，当然这里面有很多原因，但是确实有这样的现象。为什么会是这样？就是因为我们多层次市场，当然更核心问题是上市这些制度，没有提供这样的渠道，没有满足这个方面的一些需求，所以资本市场这个功能就不具备，所以它就起不到企业发展这样一个作用。