冲刺纳斯达克？李想的 IPO 理想，都要面临哪些挑战？

冲刺纳斯达克？李想的 IPO 理想，都要面临哪些挑战？

• 来源:网络
• 更新日期:2020-07-14

摘要：近日，理想汽车向美国证券交易委员会（SEC）递交了 IPO 招股书。文件显示，理想汽车将至多募集 1 亿美元，股票代码 "LI"。这不是中国造车新势力在北美第一次寻求 IPO，有了蔚来前车之鉴

近日，理想汽车向美国证券交易委员会（SEC）递交了 IPO 招股书。文件显示，理想汽车将至多募集 1 亿美元，股票代码 LI。这不是中国造车新势力在北美第一次寻求 IPO，有了蔚来前车之鉴的理想，前景究竟如何？

01

销量

最近表现还行

归根结底，能否通过 IPO 吸引到足够资本，要靠企业本身的运营状况说了算。其中，散户们最容易搞到的自然是理想的新车销售和交付情况。令人欣慰的是，虽然至今仍然只有一款理想 ONE 在售，但理想汽车的市场已经算是打开了——截至今年 6 月，它的交付量也已经达到五位数，没记错的话，这比当初蔚来寻求北美 IPO 时的销量数据稍微还强些。

02

财政

听起来风险好像比蔚来小

对于有经验的投资者，单看销量数据肯定不够，目标公司的财政状况更加重要——否则，北汽蓝谷也不至于那么有争议不是？

眼下，就今年第一季度的财报看，理想汽车营收 8.52 亿元，净亏损 9148.6 万元，现金流 10.5 亿元，短期内处于上升状态；宏观来看，理想汽车 2018 年、2019 年累计亏损近 40 亿元，数额不算小，但考虑到在纽交所提交招股书时的蔚来累计亏损已经超过 100 亿元，理想汽车的风险看起来似乎还不算那么大？

03

产品

单一车型还要撑多久？

理想 ONE 上市时，曾经打出 一个配置就是全系高配 的口号，而当时它的配置丰富程度确实也配得上这个名分。可是，时过境迁，面对对手们高低搭配、细化消费者群体的战术，理想 ONE 过于单一的选项还是显得力不从心。因此，理想汽车开始寻求改变，他们计划的第一步便是在2022 年推出一款全尺寸 SUV，后续还会追加其他产品。

那么，钱呢？国内融资不好搞，那就上纳斯达克碰碰运气呗。至于最终收效如何，除了前面所述的硬数据，初登纳斯达克的口才可能也十分重要。

04

心态和信息透明度

这次光 冒烟 可不好使

要说负面因素，理想汽车在危机公关和市场心态上的表现并不算多么过关。还记得五月份的自燃事件吗？在官方回应中，理想居然将自燃这一状况刻意混淆为 冒烟 ，引起人们的广泛吐槽。

在西方的游戏规则下，一家上市公司不仅财报数据需要做到足够透明，诚信与否也关系到其声誉和生存。在相对难 糊弄 的体系之下，如果再有类似的事件发生，用 冒烟 搪塞可不是什么好借口。

05

入场时机

来晚了？

在疫情、经济和政治等多方面因素影响下，如今的海外环境（尤其像北美）对于中国企业的态度值得我们慎重考虑——资本倒是无国界，但掌控资本的人却有着各种各样的想法。相比矛盾还没那么激化时就已入场的蔚来，理想汽车的这波 IPO 来得确实偏晚。

另外，哪怕在北美，老牌的 Karma（前身 Fisker）也被曝出为融资造假的丑闻，人们对新势力的态度已大不如当年。对理想汽车而言，机会确实存在，但伴随而来的风险，也同样值得警惕。