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首发限售股解禁,IDG 大宗减持套现 28 亿元,三只松鼠还能否悠闲吃零食?

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首发限售股解禁,IDG 大宗减持套现 28 亿元,三只松鼠还能否悠闲吃零食?

  • 来源:网络
  • 更新日期:2020-07-15

摘要:作者:时代财经 冯珊珊7 月 13 日,三只松鼠 1.86 亿股首发限售股解禁,占总股本比例的 46.38%。本次申请解除股份限售的共有 5 名股东。值得注意的是,IDG 资本旗下基金,计划在自本

作者:时代财经 冯珊珊

7 月 13 日,三只松鼠 1.86 亿股首发限售股解禁,占总股本比例的 46.38%。本次申请解除股份限售的共有 5 名股东。值得注意的是,IDG 资本旗下基金,计划在自本公告披露之日起 15 个交易日后的 6 个月内通过集中竞价交易或在自本公告披露之日起 3 个交易日后的 6 个月内通过大宗交易 / 协议转让方式减持公司股份合计不超过 3609 万股,即不超过公司总股本的 9%,套现金额约 28 亿元。

IDG 本身就是一个创投公司,不谋求大股东的控股,基本上以上市为目标,一到达解禁时期有一定的利润,它们就会退出,这是一个很正常现象。退出之后,它们会再去寻找下一个标的物,然后再投资,这正是创投公司的特点。而且 IDG 是从资本市场进行套现,所以减持之后,不会对三只松鼠的现金流和公司本身的经营造成影响。 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林 14 日向时代财经表示。

近期,A 股迎来解禁潮。从本周来看,共有 43 家公司合计 33.15 亿股限售股上市流通,解禁市值 886.41 亿元。根据统计,限售股解禁数量超过 1 亿股的上市公司合计有 9 家;同时,解禁市值超过 10 亿元的上市公司合计有 15 家,中际旭创、三只松鼠、移远通信三家公司解禁市值超过 100 亿元。

百亿零食巨头危机

公开资料显示,三只松鼠于 2012 年 2 月创立于安徽芜湖,创始人 松鼠老爹 章燎原曾在安徽一家农产品公司担任总经理,是坚果行业的一位老兵。2019 年,公司实现收入 101.7 亿元,同比增长 45.3%,成为国内首家达到百亿规模的休闲零食企业。

这几年,三只松鼠发力很猛。品类扩充很猛,渠道扩张很猛,品牌营销力度很猛。 一位大消费行业长期观察人士纳兰(化名)13 日向时代财经表示。

具体看来,在品类扩充方面,三只松鼠发家于坚果,将品类拓展到休闲食品全品类。在渠道扩张方面,三只松鼠形成了一主两翼格局(一主:电商平台,两翼:投食店 + 松鼠联盟小店)。在品牌营销方面, 三只松鼠主打的是情感营销,通过 IP 化、人格化的品牌战略,不仅抓住了年轻消费者的心,对于塑造品牌辨识度也是非常有效的。 纳兰表示。

有观点认为,目前,三只松鼠的算盘是先用价格战把一些小的竞争对手先清洗掉,夺取更高的市场份额,以后再获得更多的利润。 说白了,大家都在打价格战。现在行业同质化竞争很严重,三只松鼠难以独善其身。 一位扎根食品行业的创业者向时代财经表示。

目前,三只松鼠还处在扩大市场份额阶段,在获取新用户方面,主要通过打造爆品,后低价促销引流的方式。虽然营业收入逐年增长,但是净利润却徘徊不前,毛利率也是一路下跌。财报显示,2019 年公司实现归母净利 2.39 亿元,同比减少 21.43%,和 2016 年持平。

这是一个大鱼吃小鱼,快鱼吃慢鱼的时代。对于企业来说,规模的重要性或大于利润。 上述创业者认为, 现在整个休闲零食赛道是竞争红海,大企业都在不断拓展品类跑马圈地,还有很多创业公司切入垂直细分领域,都想分一杯羹。

图片来源:三只松鼠公众号

打价格战,是消费型企业发展过程中必然会经历的一个阶段。占便宜,是消费者最朴素的心理,通过这个方式进行获客,也是最有效的。 大消费行业投资人王娴(化名)13 日向时代财经表示。

从竞争格局看,三只松鼠、良品铺子和百草味并称为休闲零食行业 三强 。如今,良品铺子已经成功上市,百草味也被百事收购嫁入豪门,两个主要竞争对手的实力都得到了强化。问题来了,三只松鼠用利润换市场份额的策略还能坚持多久?

资本青睐休闲零食

公开资料显示,IDG 资本于 2012 年至 2014 年间,连续参与三只松鼠 A 轮至 C 轮融资。2019 年 7 月 12 日,三只松鼠正式登陆深交所创业板,当时发行价为 14.68 元 / 股,公司最新股价 77.77 元。原始股东自股价上涨所获得的收益已超过 4 倍。

根据公告,本次三只松鼠首发限售股解禁,持股 5% 以上股东 NICE GROWTH LIMITED 及其一致行动人 GAO ZHENG CAPITAL LIMITED 计划在 6 个月内减持不超过 9% 的公司股份。两股东目前的持股比例为 24.83%。Nice Growth 和 Gao Zheng 是 IDG 旗下的两个境外有限合伙基金。

官方信息显示,IDG 资本长期坚定看好消费领域,投资布局超过一百家公司。以三只松鼠为代表新品牌,是 IDG 资本重点关注的方向之一。除了三只松鼠,IDG 资本还支持了喜茶、江小白、Moncler、Gentle Monster、Acne Studios、Magmode 名堂等年轻人喜爱的品牌。

IDG 本身就是一个创投公司,一到达解禁时期有一定的利润,它们就会退出,这是一个很正常现象。IDG 通过资本市场减持之后,不会对三只松鼠的现金流产生影响。公司未来的发展还是要看自身经营的情况。 盘和林向时代财经表示。

中泰证券研报显示,从规模和市占率数据来看,三只松鼠目前均占据绝对领先地位。展望未来,线上业务仍将是三只松鼠主要成长动力,公司将利用线上高效运营能力不断提高渗透率和复购率,持续享受线上流量扩张的红利,我们预计公司未来三年线上收入仍有望维持 25% 以上增速。与此同时,公司也将发力线下业务,把线上积累的经验应用到线下,通过数字化向门店赋能,让门店成为公司获取用户洞察的入口,以及公司未来新的增长来源。

休闲零食是近年来大消费行业投资人重点关注的一个赛道。首先,这是一个上万亿规模的大市场,前景广阔,这是大家都看得到的。很多人没有看到的是,这里也是一个竞争异常激烈的红海市场,拼资本、拼规模、拼流量,行业还在发展早期阶段,需要解决的问题还有很多。 大消费行业投资人王娴向时代财经表示。