华为还活着：增长火车头仍然是手机

华为还活着：增长火车头仍然是手机

• 来源:网络
• 更新日期:2020-07-16

摘要：今年年初，我们曾报道华为公布了在2019年全年的业绩后，轮值董事长徐直军在发布会接受传媒采访时表示： 我们在2020要力争活下来，力争明年还能发表年报。 刚刚华为发表了2020年上半

今年年初，我们曾报道华为公布了在2019年全年的业绩后，轮值董事长徐直军在发布会接受传媒采访时表示：

我们在2020要力争活下来，力争明年还能发表年报。

刚刚华为发表了2020年上半年的业绩，先不论华为这半年业绩再次刷新了近年新高（半年计），最少，华为已经完成了一半的目标，尚能在美国的各种压力下，还能暂时活下来。

根据华为发表的上半年业绩，销售收入4,540亿元人民币，同比增长13.1%, 净利润率9.2%（披露财务数据基于国际财务报告准则，未经审计）。其中，运营商业务收入为1,596亿元人民币，企业业务收入为363亿元人民币，消费者业务收入为2,558亿元人民币。

华为在这半年面对着美国施加愈来愈大的压力、以及中国在疫情的困难时期，业绩仍保持良好的增幅，销售再次创出上半年数据的新高（上图），而且净利润率也轻微回升了0.5%。但尽管如此，其净利润率跌至近10年的低位。笔者估计净利下失的原因与去年一样，为着美国的制裁而备货，并重组供应链而导致的盈利所导致。

同样地，虽然华为的销售收入再创新高，但在美国制裁和疫情双重打击之下，收入增长率也是自2013年以来的新低（上图）。但相比华为在Q1的销售收入，则由1,822亿元增加至4,540亿兀，即Q2销售收入为2,178亿人民币，环比增长119.5%，反映了华为上半年的好业绩，主要有在中国疫情过后，能在Q2迅速重启经济。

在2019年起，华为均会在发表半年业绩的同时，也透露不同板块的业绩数据。我们通过这些数图（上图），看到华为重回升轨的动力，仍然来自以手机为主力的消费者业务（增长了15.9% ）。

在本年Q1，中国消费市道受疫情严重影响，曾有消息指华为在今年Q1期间，手机库存超过2,000万台。但华为消费者业务CEO余承东接受采访时，曾表示由于今年春节来得早，春节的备货反而提早卖完，但春节后又曾因为疫情而生产不了，所以他们不但没有库存问题，反而十分缺货。

他更表示说：“我们的库存是很严重的缺货，不是有库存，而是缺货......我巴不得有库存，有库存我们就赚了。”当时余承东透露，他们消费者业务上争取今年总体业绩不下跌，在中国市场上继续争取增长，但在比较困难的海外市场里，则只能争取减少下跌幅度。

图片来源：日经中文网

事实上，根据日经新闻的推测，华为在2020年 Q2的手机出货量，很可能已超越三星成为全球第一。不过，华为在手机上的领先优势，还能保持多久，仍然不好说，因为华为上半年业绩之好，几乎可以说完全是国内市场及早控制疫情，而华为手机的核心市场，主要也在国内。

从硅谷分析师的数据可见（上图），2020年上半年全国手机销量整体下跌，唯一只有华为能逆市增长的，同样地，华为消费者业务能在上半季度得好业绩，也十分有赖Q2爆发的销售增长。以上图左上的图表可见，尽管中国当时已重启经济，消费者也开始恢复消费，Q2手机销售额整体上升，但唯一有增长的手机公司，其实就只有华为，但其他公司的生意，却被华为抢光光。

图片来源：Canalys via周受资

但是，华为在海外就没有这个优势。

欧洲是华为在海外的最大市场，他们在Q1期间尚未出现严重疫情，由于华为被列入实体清单后，消费者无法再用带Google服务的华为手机，导致在欧洲的份额大幅急跌40%（上图）。除了欧洲之外，华为在Q1也未能在属于高增长市场的印度里抢到太多市场份额。因此，余承东不得不把注码押放在华为移动服务 (HMS) 的快速拓展，希望改华为的海外市场的情况。

虽然华为安全捱过了美国制裁与疫情的双重打击，但实际上下半年才是关键所在。

虎嗅曾提到，去年华为在美国的限制下勉力回避相关禁令，而包括台积电在内的合作伙伴，也尽量协调至不违反美国禁令，提供服务。但也因为这样，促使美国在2020年 5月，扩大“直接产品原则”的适用情形：现在不仅包含25％ 美国技术的芯片，只要芯片涉及任何美国技术（即使仅仅涉及少量而不重要的相关部份），也一样受到限制。因此在新的禁令下，华为真的陷入极严重的困境。

在禁令之下，华为不但不能购买美国芯片，就连多年来的合作伙伴台积电，以及根正苗红的中芯国际，也暗示有可能无法为华为生产芯片。目前，华为力争在90天的宽限期，尽可能多备货，90天后的Q4，以及不知道能否按时推出的华为Mate 40 Pro，将会决定华为的消费者业务的命运。

此外，新冠肺炎在4 月开始蔓涎至全球，也会进一步打击华为的海外市场，而且也会影响华为拓海外的5G运营商业务。与此同时，美国也在加大对其他国家压力，阻止他们继续使用华为的基站。本来已经决定让华为参与的英国，最近又开始考虑完全封锁华为，甚至因为被美国力逼的关系，在全球的5G基站份额上可能落后爱立信，并可能会进一步影响华为的运营商业务。

但乐观一点地想，全球疫情下，美国公司都不太好过，这些公司也可能会向美国进一步施压，继续延长实体清单的宽限期。到底华为在明年是否还能发表年报？只能留待下回分解。