物价为货币政策打开空间

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  • 更新日期:2020-07-17

摘要:原标题:物价为货币政策打开空间 国家统计局公布的数据显示,6月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.5%,连续两个月处于“2区间”。 “总体上看,随着经济社会发展恢复,各地保供稳

原标题:物价为货币政策打开空间

国家统计局公布的数据显示,6月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.5%,连续两个月处于“2区间”。

“总体上看,随着经济社会发展恢复,各地保供稳价措施落地实施,食品供求基本平衡,物价水平虽有波动但将整体保持平稳。”对于6月份CPI环比小幅回落,中国民生银行首席研究员温彬认为,CPI同比涨幅较上月虽略有扩大,但主要由去年价格变动的翘尾因素导致。

从结构上看,导致6月份CPI同比涨幅略有提高的主要因素仍然是食品价格上涨。剔除食品和能源影响后,核心CPI同比上涨0.9%,为有数据以来首次跌落至1%之下。具体而言,食品烟酒CPI同比上涨8.8%,涨幅较上月回升0.3个百分点,影响CPI上涨约2.64个百分点。

温彬认为,食品价格上涨主要是由于生猪出栏减缓、猪肉供给偏紧,南方发生暴雨洪涝灾害,新冠肺炎疫情反复等因素,导致部分地区、部分食品价格出现结构性上涨。其中,较为明显的是猪肉价格同比上涨81.6%,影响CPI上涨约2.05个百分点;鲜菜价格同比涨幅由上月的-8.5%回升至4.2%,影响CPI上涨约0.1个百分点。

综合来看,前6个月CPI累计同比上涨3.8%,较前5个月累计涨幅回落0.3个百分点。温彬认为,虽然6月份CPI同比涨幅有所扩大,但随着去年基数逐渐走高,叠加疫情防控向好、复工复产改善等因素,市场供求有望继续保持平衡,未来通胀将继续保持总体回落趋势,年底有望实现3.5%的目标。

“通胀回落将为货币政策打开更大空间,有助于稳健的货币政策保持更加灵活适度。”温彬表示,下阶段,要进一步用好结构性货币政策工具,发挥好直达实体经济的货币政策工具作用,加大对制造业、中小微企业的支持力度,并严防资金空转套利,满足真实需求。在此背景下,下半年降准和降息都有空间和必要,这样既可引导政府、企业债券发行成本保持在较低水平,降低直接融资成本,同时也有助于降低金融机构贷款成本。