开店数超过煌上煌、夫妻肺片一年卖 16 亿，紫燕食品拟上市

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开店数超过煌上煌、夫妻肺片一年卖 16 亿，紫燕食品拟上市

来源:网络
更新日期:2020-07-22

摘要：撰文 / 谭丽平2020.07.21绝味、周黑鸭、煌上煌卤味三巨头 " 三国杀 " 之际，卤味界老大哥紫燕食品也冲上赛道。7 月 17 日，上海证监局官网披露，上海紫燕食品股份有限公司（以下简

撰文 / 谭丽平

2020.07.21

绝味、周黑鸭、煌上煌卤味三巨头三国杀之际，卤味界老大哥紫燕食品也冲上赛道。

7 月 17 日，上海证监局官网披露，上海紫燕食品股份有限公司（以下简称紫燕食品）已同广发证券签署上市辅导协议，并向上海证监局报送辅导备案材料，拟 A 股挂牌上市。

据了解，我国休闲卤制品行业发展迅速，预计 2020 年，中国卤制品零售额将达到 1235 亿元。但卤制品市场比较分散，三巨头仅占市场份额 17.1%。

面对剩下的 80% 的大蛋糕，各方的争夺从未停止过。疫情下，中小卤味及餐饮品牌加快出清，龙头公司凭借资金、品牌、管理及供应链优势加快了抢占份额。若紫燕食品上市成功，有望打破卤味三巨头的格局。

（图片来源于网络）

又一卤味巨头拟上市

上海证监局官网 7 月 17 日披露，紫燕食品已于 7 月 14 日同广发证券签署上市辅导协议，并向上海证监局报送辅导备案材料。辅导备案情况显示，公司是国内知名的佐餐卤制熟食企业之一，主营业务为佐餐卤制熟食的研发、生产和销售，公司的主要产品为以鸡、鸭、牛、猪等禽畜产品以及其他蔬菜、水产品为原材料的卤制熟食。

（上海证监局官网截图）

据了解，紫燕食品创造了以紫燕百味鸡、夫妻肺片、藤椒鸡、紫燕鹅为代表的几十道卤制佐餐食品。

据公开资料显示，老前辈紫燕食品发源于四川，前身钟记油烫鸭成立于 1989 年，在目前众多大型卤制品企业中成立最早。2000 年，进军上海；2008 年，门店突破 1000 家；2014 年，正式入驻电商平台，在天猫、1 号店、京东开设紫燕官方旗舰店；2015-2016 年推出内、外加盟模式。紫燕食品一期工厂 2019 年产值达 22 亿，纳税过亿元，目前二期工厂已正式投产。

公司由家族控股。公司实际控制人为钟怀军、邓惠玲、钟勤川、钟勤沁、戈吴超。钟怀军和邓惠玲系夫妻关系，钟勤川和钟勤沁系钟怀军、邓惠玲夫妇的儿子和女儿，戈吴超系钟勤沁的丈夫。上述五人直接及间接合计控制公司 88.58% 的表决权从而共同控制公司。

IPO 前，紫燕食品引入两轮融资。去年 6 月，紫燕食品完成 B 轮融资。此轮融资的主要目的是进一步优化法人治理结构。B 轮融资中，智连资本为领头方，投资机构还包括康煦资本、龙柏资本、弘章资本。

从官网显示的信息来看，紫燕食品在供应链、社区零售和线上销售渠道方面有所扩展。去年 12 月，紫燕食品与温氏股份签下 8 亿元合同订单，开启紫燕与现代大型畜牧企业集团深度战略合作；另外，主打餐桌熟食的紫燕百味鸡专卖店位于社区入口处、周边菜市场等位置，并还进军出行流量密集的高铁站、机场等，并积极入驻商超广场；而从线上渠道来看，紫燕打通了天猫、京东、美团、饿了么、抖音等多个线上平台渠道。

三巨头仅占 2 成市场

随着居民消费水平的提高，休闲食品行业发展进入快车道，休闲卤制品兼具餐桌及零售属性，消费场景广阔，发展更为迅速。

根据 Frost &Sullivan 报告数据，休闲卤制品 2019 年规模约 923.5 亿元。五年复合增速为 17.6%，是休闲食品中增速最快的子板块。中国产业信息网的数据预计，2020 年规模将达到 1235 亿元。

当前已上市的三巨头，主要表现为一马当先，二马追随的状态。目前，绝味食品是规模最大的卤制品企业。年报显示，2019 年实现营收 51.72 亿元，同比增长 18.41%；净利润 8.01 亿元，同比增长 25.06%。而周黑鸭的营收、净利润为 31.86 亿元、4.09 亿元。2012 年抢先上市的煌上煌营收、净利润则为 21.17 亿元和 2.20 亿元。

不过，2019 年，行业三巨头合计实现营收 104.75 亿元，显示行业规模虽广阔、但市场比较分散的特点。根据数据显示，从零售口径看，休闲卤制品行业的前三绝味食品、周黑鸭、煌上煌仅有 17.1%，这意味着，大部分市场还是被小作坊式的经营个体占据。

东方证券认为，目前，我国休闲卤制品行业集中度偏低，城市化倒逼供给端出清 + 龙头规模优势壁垒，连锁化龙头仍有较大市场整合空间。一方面，随着消费者品牌意识的增强和行业监管的日趋严格，新进入的小作坊和夫妻老店缺乏品牌效应，同时城市化推进带动传统菜市场逐步出清，倒逼供给端夫妻小店退出市场（参考冷鲜肉与热鲜肉）。另一方面，连锁企业在生产基地、销售渠道的建设上难打破龙头已有规模效应产生的壁垒，新进入者或单体夫妻小店难以和现存龙头企业抗衡。

随着行业品牌化趋势的发展，品牌企业的销售占比将不断增大，行业集中度有望继续提升。东方证券认为。

争夺大战

也由此，2020 年的疫情导致餐饮行业受重创，给龙头企业们带来了机遇。

华创证券研报表示，目前疫情趋于稳定，休闲消费逐步恢复，此前受疫情影响导致部分中小品牌门店倒闭，优质点位出清，高势能地区拿店相比以往较为容易。

今年，巨头们纷纷向外界传递出扩张的意图。煌上煌表示，2020 年新开门店目标为 1200 家。在去年 10 月，桂久强也表示，目标同星巴克一样，每年开 1000 家，到 2025 年的时候，我们大约开到 1 万家左右。近日，紫燕百味鸡总裁戈吴超向媒体表示，还将开拓昆明、南宁等城市，进行区域性渠道下沉。

虽然并未上市，紫燕食品的实力不容小觑。

值得注意的是，紫燕食品副董事长桂久强曾于去年 10 月公开表示，2019 年仅夫妻肺片这一道菜就可实现 16 亿元的销售收入。这一数据，与煌上煌全年营收相差 5 亿，暗示了老前辈的实力。

在卤味行业的竞争还处于跑马圈地阶段，门店是衡量竞争力的主要标准。紫燕食品已经远超周黑鸭，与煌上煌不相上下。

紫燕百味鸡官网显示，2020 年其拥有多家大型的生产基地，旗下品牌紫燕百味鸡目前在全国 20 个省、直辖市的 100 个城市中布局了超过 4000 家连锁门店。

相较之下，截至 2019 年 12 月 31 日，绝味食品共有门店 10954 家，同比净增加 1039 家；煌上煌有 3706 家门店，同比净增加 698 家；而周黑鸭受限于直营模式，截至 2019 年年末共有 1301 家门店，同比净增加 13 家。

另此前在回答投资者提问时，煌上煌表示，到五月底，今年总共开店 472 家，大部分是机场、高铁、商超综合体等区域门店。以此算来，紫燕食品的门店数已与煌上煌不相上下。

不过，紫燕百味鸡的市占率却未能排到行业前三。以我国 2018 年休闲卤制品行业市场份额来看，绝味食品市占率 8.9%，周黑鸭 5.5%，煌上煌 2.7%，第 4 名才是紫燕百味鸡。

此外，迅速的扩张、抢占市场也意味着大量的成本支出，这或许是紫燕食品寻求上市的原因之一。

总的来说，卤味行业绝对的王者还未出现，任何一方都存在获胜亦或衰退的可能性。对于还未成功上市的紫燕食品来说，亦是如此。

食品产业分析师朱丹蓬认为，目前整个中国的卤味市场进入了深度的调整期，包括像绝味在布局小龙虾基地，去创新升级，说明了整个卤味产业已经向纵深去发展，从这一块来说，对于企业提出了更高的要求以及更大的一个挑战。如何保持整个品类的优势，如何跟消费者形成更好的粘性？这些都是企业需要思考的。

主编丨张喜斌

程序编辑丨朱优良

《商业 2.0 大白财经》2020 年 6 月刊

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