贝壳IPO：一场被过度包装的上市表演

贝壳IPO：一场被过度包装的上市表演

• 来源:网络
• 更新日期:2020-08-17

摘要：　　来源：冷观互联网 　　还没消化完雷布斯的演讲精髓，冷观君又被贝壳IPO的各种标题亮瞎了狗眼。 　　这些标题中，不仅有“高光上市” “市值超百亿” “一夜暴涨”等字样的劲

　　来源：冷观互联网

　　还没消化完雷布斯的演讲精髓，冷观君又被贝壳IPO的各种标题亮瞎了狗眼。

　　这些标题中，不仅有“高光上市” “市值超百亿” “一夜暴涨”等字样的劲爆描述体，还出现“仅次于阿里巴巴” “左晖没有对手” 这样的无节操跪舔体。

　　据冷观君推测，这家公司的PR部门应该是上市期间最忙的吧。

　　因为，贝壳上市后，不管是机构媒体，还是自媒体大V，几乎是一边倒地唱赞歌，就连曾经批评过贝壳的“兽爷”如今也贡献了一篇公关稿。印象中似乎只有阿里的公关天团才有这样的操作。每一家媒体用的都是同一张“高光”图片：

　　上市，对于一家商业公司来说是至关重要的一步，有时是决定生死的一刻，因此保证舆情稳定是无可厚非的。但是，贝壳上市之后，收获这样整齐划一的赞歌，显得有些不太真实。

　　任正非曾经把华为的公共关系定位为，允许正面评价和负面评价同时存在，“水多了加面，面多了加水”，保证正面评价有60-70%，负面评价有30-40%。

因为，这才代表真实。

　　而用力过猛的贝壳，似乎想用这种擂鼓震天的阵势，掩盖着什么。冷观君粗略分析，发现下面几点，供看官们参考：

　　 盈利和上市问题。

　　根据贝壳的招股说明书，2017年、2018年和2019年，该公司净亏损分别为5.4亿元、4.3亿元、21.8亿元。2020年第一季度，贝壳找房净亏损额为12.3亿元。而今年上半年，刚扭亏为盈，净利润为16.1亿元。

　　原我爱我家集团控股公司副总裁胡景晖表示，根据贝壳的招股书，贝壳去年亏损了21.8亿，经过EBITDA处理后就变成了盈利29.17亿。

“我只能说贝壳请的这些负责上市的投行和会计事务所太高明了。”

　　而且，上市前的“及时”盈利，或者说，刚盈利就迫不及待上市，让人对贝壳盈利的可持续性产生怀疑。

　　相比于滴滴、字节的沉着淡定，贝壳为何如此着急，比蚂蚁上市都早？

　　有媒体报道，2016年链家完成B轮融资时，左晖同投资方签订过对赌协议——链家承诺5年内完成IPO，否则投资人将按照（投资价格 + 8%/年）进行回购。而贝壳选择上市的时间点也与这对赌传闻的5年期限吻合。

　　贝壳号称是要整合资源，通过模式创新引领产业变革。但是，目前来看，贝壳找房实际上就是链家+加盟店的网络版。

　　观察贝壳的运营模式，自营中介服务链家和面向中小中介商的加盟品牌德佑，都被打包到这个壳里，从本质上讲，就是给线下房产中介套了一个互联网的马甲，就包装上市了。这一点，从贝壳过去几年的收入来源可以看出来，二手房的交易佣金依然是“压舱石”。

　　贝壳引以为豪的ACN（经纪人合作网络）故事里，贝壳是平台方，链家是运动员，其他加盟店是链家爱的竞争对手。也就是说贝壳既是裁判员又是运动员，如何保证公平？

　　实际上，贝壳找房诞生之后，58同城CEO姚劲波在北京举办“全行业真房源誓约大会”上，就质疑贝壳找房的垄断行为。我爱我家、中原地产、21世纪不动产、麦田房产等知名房地产中介公司纷纷站队声援。2019年，在浙江金华，百家房地产中介机构甚至共同签署了《反“壳”联盟条约》，希望竭力抵制贝壳找房的垄断和不良竞争。

　　在贝壳上市之后，姚劲波率先发朋友圈“祝贺”：

　　不过，姚老板大可不比眼红，因为上市后的第二天，贝壳就迎来了暴跌！

　　所以，贝壳是否践行长期主义？我们走着瞧。