百度 Q3 财报超预期：“ AI+ 云”首披 29 亿营收，收购 YY 或成新增长引擎

百度 Q3 财报超预期：“ AI+ 云”首披 29 亿营收，收购 YY 或成新增长引擎

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• 更新日期:2020-11-18

摘要：图片来源 @视觉中国11 月 17 日上午，百度（NASDAQ：BIDU）发布了截至 2020 年 6 月 30 日未经审计的第二季度财务。财报显示，2020 年第三季度，百度营收达 282 亿元，同比增长 1%，环比增

图片来源 @视觉中国

11 月 17 日上午，百度（NASDAQ：BIDU）发布了截至 2020 年 6 月 30 日未经审计的第二季度财务。

财报显示，2020 年第三季度，百度营收达 282 亿元，同比增长 1%，环比增长 8%；归属百度的净利润达到 137 亿元，而去年同期净亏损为 64 亿元，相比上季度净利润 36 亿元，环比增长 282%，营收和利润均超出华尔街预期。

从具体业务板块来看，百度核心实现营收 214 亿元，同比增长 2%，环比增长 13%，是带动百度营收增长的主力。

其中，百度核心在线广告收入 184 亿元；百度核心非在线广告收入 29 亿元，同比增长 14%，主要得益于智能云业务收入的增长。

爱奇艺总营收 72 亿元，同比下降 3%。订阅会员数为 1.048 亿，其中 99.5% 为付费用户。会员服务业务收入为 40 亿元，同比增长 7%。

百度董事长兼 CEO 李彦宏在全员信中指出， 这是今年最好的一季增长，同时我也有信心，这是百度进入持续增长周期的开始。

值得关注的是，与 Q3 财报一同到来的，还有百度 36 亿美元收购 YY 直播的消息。这是百度有史以来最大一笔收购案。收购部分包括但不限于 YY 移动应用、YY.com 网站、YY PC 客户端等。交易预期将于 2021 年上半年完成交割。

李彦宏指出，面对未来，随着中国经济的强劲复苏，百度要在既定的战略方向上坚决地执行和兑现：第一， 要把以百家号、小程序和托管页为支柱的移动生态基础打得更加扎实 ；第二， 百度智能云正通过百度拥有优势的 AI 解决方案，取得可持续的、差异化竞争优势，进入快速增长通道 ；第三，Apollo 和小度助手等 AI 新业务，始终保持着领先位置 。

财报发布当日，百度股价上涨 1.9%，报收 147.84 美元。

核心业务复苏，还是广告最赚钱

从营收结构来看，百度营收可以视为在线营销和其他收入两大部分（也可分类为百度 Core 爱奇艺）。

其中，在线营销指的是百核心业务广告，包括搜索、信息流和爱奇艺广告等等；而其他收入则包括爱奇艺会员服务、AI 云 新业务等等。

从百度的 现金牛 在线营销业务来看，Q3 季度在线营销收入为 202 亿。

百度 Q3 季度在线营销业务情况

今年一季度受疫情影响，国内在线广告行业遭遇挫折，百度 Q1 在线营销收入仅 142 亿元。从 Q2 季度广告业务开始提升至 177 亿元，直到 Q3 季度，百度广告收入达到 202 亿，比 2019 年同期的 204.3 亿收入略低，但也复苏到了正常水平。

在营收结构上，百度的广告业务依然占据了大头。

Q3 广告业务在百度总营收中的比重为 71.6%，与去年同期大致持平。Q2 季度该比重为 68%，Q1 季度则为 63.1%。

百度 CFO 余正钧指出，在定价方面，随着广告客户逐步迁移至百度托管页，利用我们的人工智能等方面的优势，使得 Q3 季度百度 App 端内广告业务的同比和环比数据均出现增长。

报告期内，百度核心实现营收 214 亿元，同比增长 2%，环比增长 13%。其中，百度核心在线广告收入（包括大搜、信息流广告）为 184 亿元；百度核心非在线广告收入（包括 AI 云）为 29 亿元，同比增长 14%，主要得益于智能云业务收入的增长。

这是百度首次在财报中强调了百度核心业务中，非在线广告收入，即 AI 云 等相关业务的财务数据。

在用户数据方面，截至 2020 年 9 月，百度 App 登录用户达到 70%，而一年前为 53%；百家号账户达到 360 万，同比增长 52%；小程序数量是去年同期的 3 倍，月活跃用户达到了 3.55 亿；来自托管页的收入占百度核心在线营销服务收入近三分之一。

收购 YY 后，直播或成新的变现手段

百度 36 亿美元收购 YY 直播，成为财报会的关注焦点。

李彦宏在财报会上指出，直播行业最早一批公司要么已经趋于成熟，要么已被更大的生态平台所并购，规模不够大的平台独立存活比较艰难。而百度有 3 亿日活，并购 YY 对巨大的流量进行变现是非常自然的。

我们正在发掘新的策略和计划使营收渠道更加多样化，YY 的业务体量很庞大，百度也有相应的管理能力……现在直播带货很受欢迎，另一种很有效的业务形式就是线上营销。我们有能力利用这种新型媒体形式来不断加强百度的生态系统。

百度一直在寻找多元化营收的途径，而 AI 虽然披露了两位数的同比增长，但还不足以成为新的增长引擎。所以，百度急需在当下这个过渡时期找到一个当下比较红火，能快速变现的业务——直播及直播带货是不二选择。

为此，今年以来百度发力知识直播，又于近期上线直播购物等频道，希望补充新的变现方式。

李彦宏披露了百度做直播的一系列数据：

百度内部尝试了直播业务，包括百度 APP、贴吧、好看，我们发现这些业务的直播营收增长非常快，非广告营收增长到两年前的 2.6 倍，仅看上月百度直播业务的营收同比增长 80%。

AI 云 等首披收入 29 亿，同比增长 14%

在前两季财报中，百度曾多次提及百度云和智慧交通解决方案助推了 其他业务 的增长。在 Q3 财报中，百度在财报中首次披露，百度核心非在线广告收入（包括 AI 云）为 29 亿元，同比增长 14%，这主要得益于智能云业务收入的增长。

据余正钧透露，自 Q2 季度开始，AI 新业务就开始维持了两位数的稳健增长。

在本季度，小度科技及 Apollo 刷了不少存在感。

其一是百度旗下小度科技的分拆获得独立融资，小度当前估值 200 亿。

百度集团副总裁、智能生活事业群（SLG）总经理景鲲在接受钛媒体采访时表示，小度科技未来会谋求上市，目前最适合的是科创板（详见：小度科技能成为科创板智能语音 第一股 吗？）。此次融资后，奥本海默和巴克莱认为，小度科技的估值将提升百度的总估值。

9 月，小度助手第一方硬件设备月语音交互次数达 27 亿次，比去年同期增长 65%；小度助手月语音交互总次数达 53 亿次。小度助手技能商店提供 4300 个技能，开发者数量也已达到 45000 个。

其二是百度自动驾驶出租车服务 Apollo Go 正式落地北京，这是继长沙、沧州后开放该服务的第三个城市。

从 10 月 10 日运行到现在，我们的自动驾驶出租车天天爆单。有一些视力障碍的乘客，也在积极地试乘我们的无人车， 李彦宏在财报信中写道。

值得关注的是，本次业绩会上，李彦宏也披露了 Apollo 商业模式的三个方向：

第一个是做 OEM 的技术供应商，我们给 OEM 销售无人驾驶的技术；

第二个就是智能交通基础设施，我们在广州所赢得的 4.6 亿元的项目就属于这个板块，我们认为通过建设智能基础设施，中国的城市可以很大程度上提高移动性，而交通是代表了国内 GDP 增长的一个重要部分。

第三个部分就是自动驾驶汽车。在将来我们会通过 Robot 出租车的形式进行变现，我们已经在中国的一些城市上线了 Robot taxi 的服务。

李彦宏所指的项目，指的是今年 8 月百度中标了广州开发区智能交通新基建项目，项目金额接近 4.6 亿元。就在 9 月，百度在长沙获颁中国首张全无人驾驶测试牌照，意味着百度将在长沙开放道路上正式去掉安全员，开展完全无人驾驶的路测。

在百度智能云方面，第三季度，百度中标中国邮政储蓄银行项目，百度 AI PaaS 将通过机器学习和其他 AI 能力助力其开展风控审计工作。

此外，在工业互联网领域，百度中标贵阳经济开发区工业互联网基础设施建设项目，将对经开区 400 多家工业企业实施工业互联网的改造。

当前，百度智能云已经开放了 270 多种 AI 能力，服务超过 200 万开发者。

除此以外，从 Q3 季度开始，高盛、巴克莱等多家华尔街投行也在研报中将百度 AI 业务进行了独立估值。如投行巴克莱给予百度智能云估值 78 亿美元，称智能云未来还有更高的增长空间。瑞穗分析师则表示，预计未来百度将突出其自动驾驶业务的资产价值，这可能为其股价创造 20% 的上升空间。

（本文首发钛媒体 App，作者 | 芦依、编辑 | 赵宇航 )

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